开启辅助访问
 找回密码
 立即注册

CC网贷社区

CC网贷社区:大爷大妈们很受伤!曾排队抢购的首批柜台地方债,如今跌破面值

2019-4-18 20:09| 发布者: admin| 查看: 636| 评论: 0

摘要: 热潮退去,地方债集体下跌。截至4月17日,前期发售的7家柜台地方债均跌破面值。面值普跌近期,《国际金融报》记者注意到,不久前被疯狂抢购的7只首批柜台地方政府债券全部跌破面值。也就是说,大爷大妈们排队抢夺“ ...

热潮退去,地方债集体下跌。

 

截至4月17日,前期发售的7家柜台地方债均跌破面值。

 

面值普跌

 

近期,《国际金融报》记者注意到,不久前被疯狂抢购的7只首批柜台地方政府债券全部跌破面值。

 

也就是说,大爷大妈们排队抢夺“香饽饽”,持有到如今,却都亏了钱。看来,这一道“头啖汤”并不好喝。

 

以中国银行发售的北京地方债为例,在发售时面值100元的地方债现在以98.53元即可买到,换句话讲,抢到的平均每1万元地方债净亏损147元。

 

据了解,3月25日起,银行柜台首次发售地方债,以宁波市、浙江省、四川省、山东省、陕西省、北京市作为首批试点,合计在银行柜台发行68亿元地方债。

 

首批地方债在银行柜台发售后,受到投资者热捧,频现“一日光”的情景,宁波及浙江两地地方债共计14亿元额度更是仅10分钟便全部售罄。

 

原因为何?

 

“一日光”的疯抢景象还犹在眼前,地方债面值却在短时间内跌落神坛,这是为何?

 

定价偏低?

 

有分析称,柜台地方债全面跌破面值,可能有定价机制方面的原因,发行利率低于预期。

 

据记者梳理,本次发行的地方债期限为3年及5年,票面利率3.01%至3.32%,起投金额为100元。对比于同期的定期存款及式国债利率略高25-40bp,但相较于结构性存款及多数银行产品相对要低100个bp以上。

 

不过,一位地方债投资者对《国际金融报》记者表示,“虽然相较于银行理财而言,地方债收益略低,但其也有特殊优势:首先,地方债具有较强的流动性而且安全性高,不仅可以在交易期间随时买卖,信用等级也堪比国债相当于保本;其次,地方债的起投门槛仅100元,相比银行理财动辄几万的认购门槛要友好。综合来看,性价比较高。”

 

该投资者还指出,“地方债具有利息免税的特性。虽然对个人投资者影响不大,但对于投资金额动辄上千万的机构客户而言,利息免税还是具有较强吸引力的。”

 

据中国人民大学财政金融学院赵锡军教授计算,地方债还原税率后收益较为可观:“比如四川这个票面利率是3.31%,但还原所得税和增值税后的收益率能达到4.68%。”

 

供给爆发?

 

对于地方债的“破发”,苏宁研究院分析师陶金则对《国际金融报》记者表示,“主要可能与前期地方债供给的爆发有关,而并非定价偏低的原因。”

 

中债资信4月15日发布的统计报告显示,第一季度,地方债发行节奏较往年大幅加快,全国37个发债主体累计发行14066.52亿元,同比大幅上涨540.72%。从月份来看,1月至3月的发行规模分别为4179.66亿元、3641.72亿元和6245.13亿元。

 

陶金认为,地方债“破发”也并非是市场对风险存在担忧及疑虑的表现,“地方债不同于城投债,其背后是地方财政预算对债务限额和余额的严格安排,更为重要的是,地方债的还款来源主要为包括税收在内的财政收入和政府性收入,信用等级几乎与国债相同,几乎不存在违约的可能性。”

 

“另一方面,当前对于投资机构而言处于‘资产荒’时期。在经济下行甚至触底的压力下,市场上越来越难找到能够带来持续高收益率的资产,而地方债的收益率高于国债、风险等级高于其他信用债的固定收益品种,是众多资产中确定性较强的一个投资渠道,这从地方债的火爆认购行情也可见一斑。”陶金称。

 

股市分流?

 

也有观点认为,“股市行情与债市行情相对立,股市行情回暖时,往往意味着债市行情变差。”

 

2月底以来A股一路高歌,多家券商唱多、各路资本涌入,这是否也是造成地方债“破发”的诱因呢?

 

中信建投首席策略分析师张玉龙曾发表言论称,当前经济是从萧条向复苏逐步转换的过程,在资产配置时,可以优选股票和可转债,然后是信用债,并建议规避国债。

 

不过,陶金表示,随着股市行情的回暖,确实会对债券吸引力产生影响,但相对影响较为有限。

 

“除非股市进入明显的牛市。”陶金称,目前,金融机构在资金面上还相对处于宽松的状态,市场上更多看到的是“资产荒”,尤其是以银行为代表的保守型金融机构,依然对地方债抱有青睐的态度,地方债的“破发”虽与股市的回暖存在一定关系,但相对还较为微弱。

 

对于地方债是否会持续“破发”的局面,陶金认为,“考虑到后续地方债所剩额度的减少,预计地方债仍然会被市场认为是优质的无风险资产,破发可能不会持续。”


鲜花

握手

雷人

路过

鸡蛋
用户讨论
用户在CC网贷出去发表、转载的任何文字、图片仅代表其个人观点,不代表贷出去观点,也不构成任何投资建议,请谨慎参考!
相关推荐
  • CC网贷社区:德成财富实控人李善友投案自首

    来自:admin

    5月23日消息,近日,常州市公安局天宁分局发布通报显示,德成财富投资管理有限公司实际控制人李善友,因涉嫌违法犯罪,于2019年5月15日,向常州市公安机关投案自首。目前,公安机关已对德成财富涉嫌非法吸收公众存款 ...

  • CC网贷社区:比特币ATM机现身北京须臾被撤

    来自:admin

    近日,“比特币ATM机惊现北京街头”的消息流传网络,并配有多人排队等候购买比特币的图片。记者据文中地点前去走访,却发现“人去楼空”,“比特币ATM机”早已不在。记者辗转联系到该项目创始人刘何明,他表示机器“ ...

  • CC网贷社区:大妈窃电挖比特币非法获利6500

    来自:admin

    因偷电挖比特币获刑的案例又多了一例。一位现年61岁的只有初中文化的大妈(以下化名唐秋萍)因私接线路窃取国家电力资源用于比特币矿机运转,构成盗窃罪,被判处拘役4个月,并处罚金1万元。河北省唐山市开平区人民法 ...

  • CC网贷社区:千亿传销案“善心汇”大起底:

    来自:admin

    5月10日,湖南省永州市中级人民法院对上诉人张天明等人组织、领导传销活动案二审公开宣判,裁定驳回上诉,维持原判。这个由公安部挂牌督办的案件,即2017年被查处、曾轰动一时的“善心汇”传销案。判决生效后,主犯 ...

  • CC网贷社区:360新成立融资担保公司,互联

    来自:admin

    5月23日,根据天眼查数据,上海三六零融资担保有限公司于5月20日,注册资本3亿元,法定代表人为吴海生。股东包括360全资控股子公司北京奇才天下科技有限公司,经营范围包括借款类担保、发行债券担保、其他融资担保。 ...

排行榜
关注我们
返回顶部